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机械制造:核电提速紧锣密鼓 荐2股

2019-10-20 11:31:17来源:励志吧0次阅读

机械制造:核电提速紧锣密鼓 荐2股 2015-12-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

重要信息:

国务院总理 12月16日主持召开国务院常务会议,核准一批水电核电等清洁能源重大项目。会议认为,加快建设水电、核电等清洁能源基础设施,是稳定经济增长、优化能源结构、改善民生的绿色发展重要举措,对促进节能减排和污染防治,增加公共产品供给和有效投资需求,推动提升中国装备品质和竞争力,具有重要意义。会议决定,对已列入国家相关规划、具备建设条件的金沙江乌东德水电站、广西防城港红沙核电二期工程“华龙一号”三代核电技术示范机组和江苏连云港田湾核电站扩建工程项目予以核准。

申万宏源观点:

防城港 、4号机组(华龙一号)和田湾5、6号机组的核准预示着2015年实质可新开工项目已达8个机组,符合我们预期,略超市场预期,我们维持十三五期间每年开工6-8个机组的判断。本次国务院核准防城港和田湾四个机组,加上今年此前核准的红沿河5、6号机组以及福清5、6号机组,2015年核准数量已达8个机组(2014年无项目核准),符合我们预期,达到此前市场预期的6-8个机组的上限数量。年内真正可开工机组为红沿河5,6号机组和福清5,6号机组,其中福清6号机组目前正在进行安全局检查,预计本月下旬可启动FCD。

此外山东荣成石岛湾的CAP1400示范工程已具备核准开工条件,预计近期也将获核准。按照核电中长期规划“2020年58GW商业运营和 0GW在建的”要求,我们维持十三五期间每年平均开工6-8个机组的判断。

技术路径上看,三代核电技术华龙一号和AP1000将成为未来主流。田湾5,6号机组(M 10)将成为国内二代加机组的最后项目,防城港 ,4号机组和福清5,6号机组作为第一批计划投建的华龙一号机组目前已全部核准,未来国内外项目将数量将进一步加大;预计AP1000三门核电项目2016年年底前正式并网发电后,国内AP1000的项目也即将启动新一轮的核准。

此外CAP1400目前在山东荣成石岛湾做示范工程,也将成为国核竞标南非项目的主推机型。

未来三代核电技术将成为项目核准的必要条件,而华龙一号和AP1000仍将可能为主流机型,CAP1400以及EPR等百花齐放。

投资策略及行业催化剂:我们总结的核电行业四大催化剂仍在不断发酵及验证中,重点关注:

(1)核电项目投入商业运营及新开工双高峰;(2)核电十三五规划及内陆核电是否放开(概率较大);( )中国核建、国电投A股上市进程,12月15日中广核非动力核资产已借壳大连国际登陆A股;(4)海外出口,阿根廷、英国等项目已逐步落地,南非等项目值得期待。投资标的:我们重点推荐60 08应流股份和002 66台海核电,建议关注中国核电,久立特材、浙富股份、上海电气、南风股份等。

核心推荐(1)应流股份(60 08),增发批文已获,买入。公司公告三年期定增已获证监会审核通过,现价仅高于定增价1 %,董事长、员工持股公司及中广核等参与信心足。公司三代核电站主泵泵壳以及中子吸收材料2016年将进入业绩爆发期,竞争壁垒高,航空发动机零部件布局打开公司成长空间,预计15-17EPS0.29/0.48/0.71元,买入。

核心推荐(2)台海核电(002 66),最纯正核电设备商,增持。核电主管道市占率高达48%,随着三代核电项目的密集开工,公司盈利能力将不断提升,主管道外公司具备向其他主设备如主泵泵壳、叶轮、爆破阀阀体铸件等拓展的能力,未来相关军工业务也值得期待。

预计15-17EPS0.75/1. /1.6元,增持。

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